元大证券建议在 2030 年 AI 周期期间持有 Samsung 和 SK 海力士股票

元大证券全球资产配置部门主管Yoo Dong-won于2日在首尔举行的Herald Money Festa 2026上建议投资者，不要因担忧短期见顶而卖出三星电子和SK 海力士股票。Yoo表示，AI周期很可能至少持续到2030年，并强调投资者应继续长期持有与AI相关的韩国股票。此次演讲回应了市场对AI投资估值的持续争论，而韩国半导体股票则代表了对全球AI基础设施需求的大量敞口。

Yoo在东大门设计广场举行的活动上表示：“如果你现在卖出三星电子和SK 海力士，可能会在2-3年后后悔。你应该基于AI周期尚未见顶的判断继续投资。”他特别告诫投资者不要过度削减韩国股票组合中的半导体敞口，并表示：“即使你将投资范围扩大到半导体以外的行业，也应该考虑削减多少半导体敞口，而不是放弃半导体、转向其他行业。在韩国各行业中，半导体的债务比例最低、增长潜力高、与美国消费相连，出口规模也最大。”

Yoo Dong-won以历史周期数据反驳AI泡沫担忧

Yoo通过将当前市场状况与历史科技周期进行比较，反驳了AI泡沫论。他表示：“AI泡沫论已经出现两年了，但从当前时点来看，很难判断一个新兴行业何时达到泡沫顶峰。回顾过去的互联网周期，如果股价在下跌后6-9个月内恢复此前高点，就很难认为该周期已经结束。”

根据元大证券的数据，在1990年10月至2000年3月的互联网周期中，纳斯达克指数上涨了1489%。相比之下，自ChatGPT问世以来，截至统计日期，AI周期上涨了164%。目前，AI服务器的普及率估计约为14%。Yoo指出：“互联网花了大约30年才在全球普及，而AI正以快得多的速度扩散。我判断AI周期将至少持续到2030年。”

预计AI生产力提升将在未来2年推动企业盈利

Yoo预计，未来2年内，AI应用的影响将开始实质性地体现在企业盈利中。他解释称，企业将超越仅利用AI削减成本的阶段，开始创造新收入，生产力提升也将转化为盈利增长。他表示：“随着AI使生产力增速高于工资增速，股票配置应高于债券。未来4-5年是应关注美国、韩国和台湾的时期。”

元大证券建议AI投资组合配置75%美国资产

Yoo将美国、韩国和台湾列为全球主要投资目的地。元大证券的国家资产配置组合包括75%美国、13%韩国、10%台湾和2%中国。他将纳斯达克100指数、KOSPI和台湾加权指数确定为代表性投资指数，并表示：“如果你相信AI周期能够创造较高的复合回报，就应该投资于这一周期，而不是进行短线交易。在AI相关行业中，我们关注存储半导体、半导体光学和电力。”他补充称，如果难以选择个股，使用标普500和纳斯达克100 ETF也是一种方法。

长期投资标准聚焦生产力和低债务比例

Yoo将生产力和基本面列为长期投资的核心标准。他表示：“全球投资的关键词是生产力。你需要寻找能够在持续提升生产力的同时保持长期增长的公司。”他继续说道：“与其担心何时买入和卖出，不如考虑一家公司未来还能创造多长时间的价值，这要好得多。基本面逻辑消失时，就是卖出的时候。”他解释称，过去韩国市场的关注重点从三星电子转向SK 海力士，是由于HBM市场竞争力发生了变化。

不过，他告诫投资者不要仅仅因为公司属于增长型行业，就买入所有相关企业。他表示：“如果你投资韩国，就必须在彻底审视公司债务比例的同时进行投资。当低债务比例的公司进行良好投资时，这会转化为盈利增长和投资者回报。”

未来1-2年韩国和美国的衰退风险被评估为较低

Yoo认为，目前可能损害全球股市上涨趋势的经济衰退风险较低。他表示：“投资者今后最需要关注的是，通胀是否维持在2-3%的水平，以及未来1-2年内是否会发生衰退。我认为韩国至少在未来1-2年内不会陷入衰退，并且美国发生衰退的可能性更低。”

他继续说道：“如果通胀稳定且没有衰退，无论利率处于何种水平，都有必要激进地配置股票。如今生产力增速高于过去任何时期，你应该考虑如何进行长期投资，而不是专注于把握买卖时机。”

常见问题

Yoo Dong-won为何建议不要卖出三星电子和SK 海力士股票？

Yoo Dong-won于2日在Herald Money Festa 2026上表示，由于AI周期尚未见顶且预计至少持续到2030年，现在卖出三星电子和SK 海力士股票的投资者可能会在2-3年后后悔。他强调，鉴于半导体行业债务比例低、增长潜力高且与美国消费相连，投资者应在韩国投资组合中保持半导体敞口。

元大证券建议AI周期投资采用怎样的国家配置？

元大证券针对AI周期的国家资产配置组合包括75%美国、13%韩国、10%台湾和2%中国。Yoo Dong-won表示，未来4-5年投资者应关注美国、韩国和台湾这三个市场，代表性指数包括纳斯达克100指数、KOSPI和台湾加权指数。