三星第三季度财报将于 10 月 8 日发布，KOSPI 7000 点位的稳定性将受到考验

三星电子计划于 10 月 8 日发布第三季度初步业绩。此前，KOSPI 于 10 月 2 日收于 7003.74 点，目前正努力稳定在 7000 点上方。由于近期韩元走强，市场对三星营业利润的预期已下调至 10.95 万亿韩元；据 NH 投资证券称，该预期在 9 月初一度达到 11.31 万亿韩元的峰值。利好因素包括美光 2026 财年第四季度营收达到 542.3 亿美元、超过市场预期，以及韩国 9 月半导体出口同比飙升 262.8% 至创纪录的 603 亿美元。分析师指出，美国 10 年期国债收益率高于 5% 仍是市场面临的关键压力，而本周发布的 9 月 FOMC 会议纪要进一步增加了不确定性。

三星第三季度盈利预期下调至 10.95 万亿韩元

NH 投资证券报告称，三星电子第三季度营业利润共识预期在 9 月初达到 11.31 万亿韩元的峰值，此后已下调至 10.95 万亿韩元。NH 投资证券研究员 Na Jeong-hwan 将此次调整归因于韩元短期走强。第四季度营业利润共识预期为 12.08 万亿韩元，表明市场仍预计三星的盈利将持续增长。Na 表示，第六代 HBM4 的供应限制正在加剧，为半导体价格进一步上涨创造了潜在空间，并强调，尽管存在短期汇率担忧，半导体盈利持续改善的趋势仍然成立。

Daishin Securities 研究员 Lee Kyung-min 将下调三星盈利预期描述为市场焦虑的提前反映。Lee 认为，存储器价格上涨、韩国出口强劲以及美光业绩出色，都是有利于三星表现的因素，并表示三星的业绩指引很可能达到或超过下调后的市场预期。

美光营收达 542.3 亿美元，韩国半导体出口创纪录

美光于 9 月 30 日（当地时间）公布，2026 财年第四季度营收为 542.3 亿美元，超过市场预期的 510.7 亿美元。该公司对下一季度的营收指引也超出市场预期。美光披露，其 2027 年产量已有超过 75% 完成分配，部分长期合约甚至延续至 2031 年。

根据 10 月 5 日金融投资行业数据，韩国 9 月半导体出口达到 603 亿美元，同比增长 262.8%，创下历史新高。KOSPI 在 9 月 28 日中秋节假期后的首个交易日下跌 2.70%，跌破 6900 点，但在周末前回升至 7000 点上方。

美国 10 年期收益率高于 5% 给 KOSPI 带来压力

美国 10 年期国债收益率近期超过 5%，推动其上升的因素包括油价、美国财政赤字、国债供应增加以及 AI 企业发行公司债券。分析师指出，即使油价趋于稳定，利率也可能不会迅速下降。本周发布的 9 月 FOMC 会议纪要被视为一个变量。尽管 9 月 PCE 通胀数据低于市场预测，美联储仍有可能进一步加息。

Kiwoom Securities 研究员 Han Ji-young 表示，面对美国利率上升导致的市场疲软，投资者自然更倾向于减持股票，但建议关注这样一个趋势：从三星发布初步业绩开始的第三季度业绩期内，盈利周期仍然保持完整。Han 补充称，优先提高 AI 价值链领域配置的策略是合适的，这些领域包括半导体、KOSDAQ 材料、零部件和设备，以及 IT 硬件。