首尔外汇委员会举办研讨会，探讨分时委托基准汇率的计算方法

首尔外汇市场运营委员会于上月30日起举行了为期两天的研讨会，讨论将于明年1月起作为新基准汇率的下午4点时间加权平均价格（TWAP）的计算方法。研讨会汇集了国内银行、外国银行分行、证券公司、外汇经纪公司，以及企划财政部和韩国银行的官员，以敲定 TWAP 如何取代当前的市场平均汇率（MAR）。政府决定配合外汇市场向24小时运营转型而调整基准汇率，并计划于明年1月实施。

首尔外汇委员会讨论 TWAP 抽样方法和间隔

据首尔外汇市场3日消息，上月30日起举行的为期两天的研讨会主要议题是 TWAP 的计算方法。与会者讨论了明年起取代 MAR 作为基准汇率的下午4点 TWAP 应如何计算。7月修订的《外汇交易规定》指出，TWAP 将根据详细标准，从每个整点附近的5分钟窗口内通过外汇经纪公司进行的美元兑韩元即期交易中提取汇率，并计算平均值。对于样本取自下午4点前后各2分30秒、共5分钟的窗口期，各方没有异议，但对于样本数量以及提取样本的间隔，各方提出了不同意见。也有人提到了随机抽样方法。

企划财政部将在11月敲定 TWAP 计算细节

距离基准汇率变更不足两个月，但 TWAP 的计算方法仍未敲定。规定仅明确将采用每个整点附近的5分钟窗口内的汇率，具体标准尚未确定。尽管7月以来包括成员公司自主讨论在内，已进行多轮讨论，但仍未作出最终决定。A银行一名官员表示：“本次研讨会没有就 TWAP 作出任何决定，但讨论变得更具体了一些。11月还会召开一次会议。看来有关部门尚未得出结论。”B银行一名官员也表示：“目前还没有任何决定。”C经纪公司一名官员则表示：“TWAP 是最重要的议题，因此讨论的重点是采集方法，但尚未得出结论。”外汇市场运营委员会的运营委员会最早将于本月初召开会议，计划在11月内敲定 TWAP 的计算方法。一名外汇主管部门官员表示：“本次研讨会主要是听取市场参与机构的意见，而不是作出决定。我们计划近期召开运营委员会会议，讨论相关决定，并将在11月内作出决定。”

金融机构要求尽快作出决定，以便准备实施

市场希望尽快作出决定，以应对基准汇率变更。由于相关讨论已经进行多次，预计最终决策过程会较为顺利。A银行一名官员表示，必须在本月内得出结论，以便从12月开始做好准备。C经纪公司一名官员表示：“距离实施已经没有多少时间了，时间很紧。希望尽快作出决定，这样我们也能进行测试。预计很快会得出结论。”D银行一名官员表示：“由于一直在进行充分讨论，我认为事情会顺利推进。”

是否继续计算下午3点30分收盘价仍存争议

本次研讨会也将明年是否继续计算目前以下午3点30分为准的首尔市场收盘价列入议程。随着市场转型为24小时运营，以及 MAR 被废除，下午3点30分收盘价的重要性降低，因此原本预计明年基准汇率改为 TWAP 的同时，也会停止计算下午3点30分收盘价。然而，一些机构认为，目前的制度仍可作为参考价格，且具有代表性，因此需要维持。尤其是，股市在下午3点30分收盘时，股票基金转换业务也集中进行，这进一步凸显了维持该制度的必要性。A银行一名官员表示：“看来还需要进一步讨论下午3点30分收盘价。市场上有人希望维持现状，但有关部门态度谨慎。”他们补充说：“由于股市在下午3点30分收盘，海外股票投资者会希望在这个时间锁定汇率。”

常见问题

首尔外汇市场运营委员会在上月30日举行的研讨会上讨论了什么？

委员会举行了为期两天的研讨会，讨论将于明年1月起取代市场平均汇率（MAR）作为基准汇率的下午4点时间加权平均价格（TWAP）的计算方法。与会者包括国内银行、外国银行分行、证券公司、外汇经纪公司，以及企划财政部和韩国银行的官员。

TWAP 计算方法何时敲定？

TWAP 计算方法计划在11月内敲定。首尔外汇市场运营委员会的运营委员会最早将于本月初召开会议，讨论相关决定。一名外汇主管部门官员表示，他们将在听取市场参与机构的意见后，于11月内作出决定。

根据修订后的《外汇交易规定》，TWAP 如何计算？

根据7月修订的规定，TWAP 将根据详细标准，从每个整点附近的5分钟窗口内通过外汇经纪公司进行的美元兑韩元即期交易中提取汇率，并计算平均值。抽样间隔等具体细节仍由企划财政部确定。