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- 纳斯达克表示,提高限额将使做市商能够对冲更大的机构资金流动。
- 分析人士表示,该提案可能会促进与比特币相关的结构化产品的增长。
纳斯达克国际证券交易所(ISE)近期向美国证券交易委员会提交申请,要求提高与贝莱德比特币ETF(IBIT)挂钩的期权合约的持仓限额。该交易所于11月26日提交了申请,要求将持仓限额从25万份提高到100万份,相当于原来的四倍。
交易所要求美国证券交易委员会(SEC)将iShares比特币信托期权重新归类到与主要股指和大型股(例如苹果、英伟达、标普500指数和纳斯达克100指数)相同的衍生品层级。ISE认为,目前的限制阻碍了交易和对冲策略,并且不再反映该产品的规模或流动性。贝莱德旗下的iShares比特币信托目前是资产规模最大的比特币ETF。
根据完全行使的 100 万份合约头寸将占该基金流通量的约 7.5%,占所有流通比特币的 0.284%。
该提案指出,提高限额将允许做市商对冲更大的机构资金流动,包括来自养老基金和对冲基金的资金流动。目前,交易商在管理大额交易的delta、gamma和vega风险敞口方面面临诸多限制。
市场数据显示,iShares比特币信托基金今年已超越Deribit,成为比特币期权未平仓合约量最大的交易场所,这标志着价格发现机制正向受监管的美国交易所转移。因此,银行业巨头摩根大通也推出了押注iShares比特币信托基金ETF(IBIT)的结构性票据。本周早些时候。
与此同时,IBIT流动性持续增强,过去一个月已出现第三次大幅扩张。市场专家认为,这是机构需求强劲的重要指标。
来源:彭博社
对结构产品和市场活动的影响
行业分析师认为,扩大持仓限额可能会加速提供比特币敞口的结构性金融产品的开发,例如保本篮子和收益导向型工具。
然而,包括《员工会计公告 121》在内的监管障碍仍然是传统机构寻求托管数字资产的障碍。
该文件还寻求取消对定制化、实物交割的FLEX期权的限制。此项变更将允许大宗交易从场外交易转向交易所上市交易形式。
市场结构专家指出,虽然扩大限制可以缩小买卖价差,但如果交易商必须迅速对冲较大的伽玛风险敞口,则也可能加剧价格快速波动期间的波动性。
美国证券交易委员会尚未公布最终决定时间表。与其他交易所规则变更一样,该提案在委员会发布裁决前将经过公众评议期。
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