MUFG 高级外汇分析师 Michael Wan 在当地时间 5 日的一份报告中表示，如果日元继续走强，韩元将成为亚洲货币中最大的受益者。该预测基于控制美元指数（DXY）波动率后的条件贝塔和相关性指标分析。近期市场稳定受到美日联合外汇干预以及影响亚洲货币市场风险情绪的地缘政治事态发展的推动，该分析正是在此背景下进行的。
MUFG 分析师按日元敏感度对亚洲货币进行排名
三菱日联金融集团（MUFG）高级外汇分析师 Michael Wan 预测，如果日元保持强势，韩元将成为亚洲货币中受益最大的货币，其次依次为泰铢、新加坡元和菲律宾比索。该排名源自控制美元指数（DXY）波动率后进行的条件贝塔（敏感度）和相关性指标分析。贝塔值越高，表示日元走强时朝同一方向变动的可能性越大。
韩元过去两年贝塔值上升
包括离岸人民币、新台币和印度卢比在内的大多数主要亚洲货币自 2025 年以来都显示出较低的日元贝塔值。相比之下，过去两年中，韩元的相关性和条件贝塔值均出现了同步且显著的上升。这一双重增长使韩元的敏感度特征有别于该分析中的其他地区货币。
讨论美日干预和 FIMA 回购机制
Michael Wan 评估认为，近期美日联合外汇市场干预、美国与伊朗冲突谈判取得进展后油价下跌，以及风险偏好回升，共同促进了金融市场稳定。对于美国财长 Scott Bessent 提到的扩大外国及国际货币当局（FIMA）回购机制的可能性，该分析师将其解读为缓解中期美国国债被迫抛售担忧的一项措施。FIMA 机制允许外国央行以其持有的美国国债作为抵押品，向美联储借入美元，从而在无需直接出售债券的情况下获得流动性。
Wan 表示：“从中期角度来看，这些讨论似乎反映了联合外汇干预背景下对美国国债可能遭到被迫抛售的担忧。”他还补充说：“不过，考虑到日本财务省（MOF）持有的 1600 亿美元短期存款，日本直接出售美国国债的必要性似乎有限。”
常见问题
如果日元走强，根据 MUFG 的说法，哪种亚洲货币将受益最大？
MUFG 高级外汇分析师 Michael Wan 在当地时间 5 日的一份报告中表示，如果日元继续走强，韩元将成为亚洲货币中最大的受益者，其次依次为泰铢、新加坡元和菲律宾比索。
美国财长贝森特提到的 FIMA 回购机制是什么？
FIMA（外国及国际货币当局）回购机制是一种允许外国央行以其持有的美国国债作为抵押品，向美联储借入美元的机制，使其无需直接在市场上出售债券即可获得流动性。美国财长 Scott Bessent 提到了扩大该机制的可能性。
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