迈克尔·伯里警告：美国股市已进入暴雷的第一阶段

Michael Burry，这位因《大空头》而受到关注的投资者在 X 上警告称，美国股市已进入暴雷的第一阶段，并预测下一阶段可能在 6 至 9 个月后出现。据财经媒体 MoneyWise 于 7 日（当地时间）报道，Burry 表示，股市显然正处于悲伤五阶段中的第一阶段——“否认”，而在 2000 年和 2008 年的两次危机中，这一阶段都持续了 6 至 9 个月。该警告发布之际，美国股市正处于接近历史最高价的水平，标普 500 指数于 6 日达到 7,830 点的纪录高位，较前一交易日上涨 0.7%。

Burry 将当前市场与 2000 年和 2008 年危机进行比较

Burry 将当前市场形势与 2000 年互联网泡沫暴雷和 2008 年全球金融危机进行了比较。两场危机都发生在金融和经济强劲增长、资产价格上涨之后。他的警告与华尔街当前的立场形成对比，因为尽管近期出现回调，市场仍基本未对通胀和债券市场波动表现出太大担忧。

Burry 将英伟达等 AI 股票的空头头寸转换为看跌期权

Burry 透露，他已将持有的英伟达、Palantir 和美光空头头寸替换为明年到期的看跌期权。他在最近的一份投资通讯中表示，自己“基本上是在预期时间点之前采取行动”，并希望“在空头交易中获得更大的杠杆”。他补充说，随着预期时间点变得更加明确，使用杠杆会更容易被接受。

Burry 提出超大规模云服务商的会计和基础设施担忧

Burry 指出，半导体技术快速进步与数据中心较长的使用周期之间存在不匹配，这是 AI 热潮最终将放缓的原因之一。他认为，如果 AI 芯片的迭代速度快于数据中心基础设施的更换周期，超大规模云服务商可能面临意料之外的巨额设备更换成本。Burry 还指出，引领 AI 投资的超大规模云服务商承担着约 3 万亿美元的财务承诺，其中很大一部分尚未反映在资产负债表上。根据现行会计准则，AI 硬件采购承诺可能要等到产品实际交付后才会出现在账面上。

Steve Eisman 反驳 Burry 的折旧论点

另一位《大空头》投资者 Steve Eisman 在最近一期《New Money》播客中反驳了 Burry 的观点。Eisman 认为，如果 AI 需求足够强劲，半导体折旧期或更换周期可能并非关键问题。他表示：“如果 Anthropic 和 OpenAI 爆发式增长，且超大规模云服务商取得良好业绩，那么折旧期从 3 至 4 年变为 5 至 6 年并不重要。”他解释说，超大规模云服务商对旧款 AI 芯片的需求仍然非常高。